2023 年的深秋时分，在众人沉沉睡去之际，广州恒大中心那高耸的摩天大楼内却依旧灯火辉煌。突然间，一声惊雷猛然炸响，那许家印所欠下的“2.44 万亿”债权名单，被人们反复地翻阅查看。仅仅两年时间，他就巨亏了 8120 亿之多，总负债更是高达 2.4 万亿。曾经，他缔造了中国房地产行业前所未有的奇迹与辉煌，可如今，这位商业大亨却一朝崩塌。自此之后，中国数千个城市中的百万百姓都难以安稳入眠，他们的生活也因此受到了极大的影响。

很多人压根不清楚 2.4 万亿到底意味着啥呀。简单来讲呢，这个数字就意味着咱中国 14 亿人，平均每人得背上 1700 元的债务呢。要是用城市 GDP 来打个比方，那它可相当于北上广这三个超级大城市一年财政收入的总和啦。而且呢，它也等同于我国两年的国防预算呢，还相当于四十年的中国茅台所获得的总利润呢，就像是四亿根爱马仕皮带那么多呢。要知道，这可是越南一个国家在 2021 年的 GDP 呀。在这触目惊心的债务窟窿背后，那密密麻麻的，可是把整个社会都给裹挟住啦，上到金融系统，下到普通老百姓，就像是一张巨大的网络一样呢。

改革开放过后呀，新中国的经济发展历程里，确实出现过好多因亏损金额巨大而声名远扬的公司呢。就像乐视网在 2017 年有 139 亿元的亏损，2020 年海航控股亏损 640 亿元，还有快手科技在 2021 年的 780 亿元亏损。这些亏损在恒大暴雷之前，那可都算是超出了民众心里能想到的界限啦。但恒大的 2.4 万亿元亏损，那可真的是给整个国家好好地上了一课啊，毕竟以万亿这么大的单位来计算亏损，那可真是前无古人后无来者呀。

那超巨额的数字，简直就像是核爆般的亏损，这引发的，已不再是大家对曾经那庞大的恒大帝国所创造的一系列辉煌的震撼，而是让无数人心中新生出了怨怼。不少人都在心里暗暗发问，恒大究竟什么时候才会倒下呢？等它倒下之后，它的那些债主们又该如何自处呢？恒大以及许家印，因为他们激进的扩张政策而引发的这场风雨，这些年来，他们在各个行业捅出的那层出不穷的窟窿，最后都是由它背后的无数个债主默默地在为其买单啊。

恒大这二十余年的发展进程，着实能够精准地洞悉中国房地产行业的变迁态势。在其飞速奋进于快车道的数十年间，恰好也是中国市场经济高速崛起的数十年。1996 年那会儿，商品房改革方才崭露头角，许家印便已然摸清了市场的门道，于广州创立了恒大实业集团。许家印着实堪称一位商业奇才，凭借着灵动的头脑、积攒的人脉以及那股敢想敢拼的坚韧劲儿，引领着恒大在上个世纪就开启了一路疾驰的征程。

仅仅干了三年呀，恒大就在广州那两千多家房企当中杀进了前十呢，这不过是它扩张历程的第一步罢了。到了 2006 年左右的时候，恰好赶上了全国房价飞速上涨的好时机，恒大就开始朝着全国范围撒开了网，像上海、天津、武汉这些大城市的地产项目一个个都落地生根啦，与此同时进行的项目那也是多得数都数不过来，凭借着这股势不可挡的劲头，直接就冲进了全国房企的前二十强呢，大家都戏称它是以开挂似的速度在到处拿地盖楼呢。

然而要说最为风光的当属 2016 年啦，在那时候，恒大首次踏入了世界 500 强的行列，同时还荣登全国卖楼冠军的宝座呢。随着许家印战略的逐步调整，他们的业务范围不断扩大，心思也愈发活跃，不仅搞起了足球俱乐部，还售卖矿泉水，甚至连影视、养老这些跟他们原本八竿子打不着的行业都掺和了进来。名字也从“恒大地产”悄然改成了“恒大集团”，那几年呀，在各个行当里都能经常听到“中国恒大”这四个字，由此可见当年那辉煌的商业帝国模样。

在 2020 年爆雷之前，那可是恒大发展历程中的高光时刻。恒大在当年的年报里宣称：集团已然完成了从地产向“多元产业 + 数字科技”的转型。然而，这美好的光景并未长久延续，就如同登高之后重重跌落一般，仅仅在一个晚上的时间，一切都发生了翻天覆地的变化。

欠下 2.4 万亿这般巨大的数字之下，许家印的债主究竟都有哪些呢？

【行业巨头，难逃此难】

恒大轰然崩塌，首当其冲的便是那些在许家印高杠杆策略下毫无疑虑、慷慨借款的各大银行。盛京银行曾向恒大提供巨额贷款，那时候给恒大放贷，银行行长签字笔的墨水都特意选了镀金的，该银行的老员工苦笑着回忆起这段往事。不仅仅是这些地方银行，在恒大最为风光的那几年，农业银行、工商银行等巨头也都曾争相给恒大送上“年度最佳客户”的牌匾。恒大高层亲自出面应酬，“一杯白酒批十亿”的戏言在江湖中早已流传甚久。

可如今，恒大的财报早已将 6123 亿元的银行借款公之于众，这就成了那些银行巨头们极为棘手的难题，仿佛烫手山芋一般。事后，中信信托凭借旗下投资公司向恒大集团、广州凯隆以及许家印个人追讨 60 亿元的债务，盛京银行则逼迫恒大以司法拍卖的形式，将持有的新疆广汇股权用于偿还债务。然而，这仅仅只是冰山一角，恒大所涉及的债权银行竟然多达 117 家。

银保监会给出的数据表明，在 2022 年，商业银行的房地产不良贷款率一下子攀升到了 3.8%。通过对这些坏账进行分析可以发现，其中有四成的坏账是由恒大造成的。

除了这 117 家银行正焦头烂额之际，那些曾与恒大高层一同把酒言欢的建筑商们，日子更是过得苦不堪言，仿佛陷入了一个难以挣脱的泥潭之中，难以逃离。

南通三建以及苏中建设等中国建筑领域的巨头们，在近些年来的年终财报里，都遭遇了一波波愈发强劲的冲击。在它们总计超过 860 亿元的恒大应收款项当中，有 37%的账龄已经超过了三年。大量的工程款项根本无法追讨回来，账面上的那些数字终究无法变成实实在在的现金。

在郑州、长春、广州等众多恒大的烂尾楼项目的施工现场，留下的是无数农民工满怀期待又满心焦急的泪眼。新闻里的工人指着那锈迹斑斑的塔吊，感慨道：“这些钢材啊，是我们自己垫资买的呢，现在光靠那点利息，我都能在老家买一套房子啦。”

这些项目上的包工头以及普通工人的账本当中，都留存着一些极为魔幻的数字。垫资的款项已然高达千万之多，在数年之后，为了进行维权而花费的交通费以及律师费，更是将原本就本就单薄的无数工人家庭给彻底拖垮了。更为荒诞的是，他们所遭受的苦难竟然无处可以申诉。甚至有一些建筑公司，为了追讨这些巨额款项，专门成立了专职的讨债小组，为此耗费了数十万元。最后，他们竟然只能把那尚未封顶的楼架子当作工钱来抵债。

接着来说说曾经与恒大相关的那些供应商们，他们就处在这“多米诺骨牌”的阵局之中。一旦恒大的债务危机爆发，他们自身也难以保全。那雪崩般的坍塌在众多供应商的命运轨迹上不断上演，恒大拖欠深圳广田 32 亿元的商票，对其他供应商的欠款更是高达 5000 亿元。在这些顶级材料供应商的仓库里，堆积如山的螺纹钢都贴着“恒大专用”的标签，而原本用来构建几十座埃菲尔铁塔的材料，在不知不觉间已经让市值蒸发了高达 43%。这无声无息的财富流失，成为了多少供应商心中懊悔不已的血泪啊。

最为离谱的是在佛山的陶瓷产业供应商圈子里，那些老板们居然发明了“恒大汇率”这一说法，其含义是 1 元的恒大商票只能兑换 0.35 元的现金，并且还得搭配三箱瓷砖才能达到收支平衡。从国家统计局的数据来看，2022 年建材行业的应收款周转天数竟然一下子暴增到了 96 天，比疫情之前整整延长了一个月，真不知道恒大在这当中把平均值给拉长了多少呢。

恒大这曾经无比辉煌的巨轮在触礁沉没之际，那些与其一同被巨浪卷入漩涡的投资伙伴和好兄弟们也未能幸免，像苏宁易购、山东高速这些声名赫赫的企业，此刻正忧心忡忡地盘算着自己口袋里的钱究竟被恒大的黑洞吸去了多少。

曾经的苏宁易购和恒大之间有着颇为深厚的商业情谊呢。为了对恒大进行投资，苏宁甚至将自家的股权都质押给了淘宝。如今恒大倒下了，苏宁也随之陷入困境，从曾经的家电零售巨头，摇身一变成为了又一个“老赖”，这几年它一直都在清算破产的边缘苦苦挣扎着。

山东高速着实憋屈呀。在 2017 年，双方于济南总部签署了战略投资协议，那时的山东高速对这笔 260 亿的战略投资可是寄予了极大的厚望呢。可随后，随着恒大债务危机的爆发，这笔投资已然变成了一笔数额巨大的坏账。

在这场击鼓传花般的游戏当中，这些巨头们无一不是有责任的。银行在追着放贷的时候，明明睁一只眼闭一只眼，几杯白酒下肚后，却能大方地给出所有的借款份额。甚至连地方政府都争抢着给恒大批便宜的地皮。如今雷炸了，这才猛然发觉所有人都处于同一条破船上。恒大那烂尾楼就那样杵在那里，宛如一面照妖镜，将整个行业依附巨头的鬼把戏照得清清楚楚。

各地政府已然着手收拾那混乱的局面，然而那些已然被拖垮的企业，就仿佛是经历台风后的庄稼地，即便想尽力去扶持，却也是怎么都难以振作起来。这场延续了数年之久的资本狂欢，最终在市场上留下的，除了那遍地狼藉般的鸡毛，还有一句至关重要的警示，那便是——当那泡沫被吹得比高楼还要高的时候，不妨先思考一下自己是否会成为最后一个接盘的人呢。

然而，百姓才是这场资本狂欢当中最为独特的牺牲品。

【普通人不是追梦人，是韭菜】

2024 年的秋季原本应当是收获的时节呀，然而那些购买了恒大理财的老百姓，眼巴巴地期盼了足足三年多，最终等来的却是警方的抓捕行动以及公司追着员工退还佣金的一场闹剧。谁能想到，在如今这个时代，就连自己辛苦挣来的工资奖金都变成了烫手的山芋呢？那些购买了自家公司理财的恒大员工，怕是肠子都快悔青啦——当年在销售理财产品时拿到的提成，现在得原封不动地吐出来，这叫他们能去哪里说理去呢？而且啊，他们不仅不小心坑了别人，自己也没能逃脱这一困境呢。

最惨的当属普通老百姓啦。在恒大理财风靡的那几年，好多老人把自己的养老钱都一股脑儿地砸进了恒大财富。他们原本想着能赚点利息，好贴补子女婚房的首付呢，可万万没想到，现在别说利息了，连本金都打了水漂。更让人心痛的是，就连他们的子女买的也都是恒大的期房呀。大家都知道，恒大的期房早就过了交房日期啦，工地上的塔吊都已经生锈了。就像前文所说的那样，这些塔吊后来还成了结算工钱的工具呢。售楼处那边倒是每天都有人在扯横幅。但像这样的家庭，全国少说也有几十万户呢。他们可不是新闻里那些冷冰冰的数字，而是实实在在把六个钱包都掏空了的普通人啊。

许家印当年所说的“说得比唱得好听”，最终他自己却先住进了那样的境地。他沦为过街老鼠这事儿倒也没什么可说的，现在回过头来看，那些拿房子抵债的套路简直就像是黑色幽默一般。就说那些号称给业主抵债的楼盘吧，有的连地基都还没打完呢，而有的虽然已经封顶了，可自来水却没通，电梯也没安装好，住进去的业主每天都得爬二十层楼上下班，那可真是遭罪啊。还有的业主好不容易领到了一套“抵债房”，搬进去之后才发现整栋楼就只有三户人家，到了晚上连路灯都没有，可已经把口袋掏空的一家人也只能咬着牙住进来。

要说这混乱局面该如何收拾呢，如今那可真是各有各的办法呀，国家也没办法只能出手啦。深圳那边的警方抓获了好几位高管呢，法院也查封了一大堆资产呢，可在拍卖会上那些才完成了不到一半的工程，压根就没人愿意接手哇。有个包工头讲呀，他手里紧紧握着八千万恒大的商票呢，现在每天都在建材市场跑来跑去，就想着用瓷砖来抵债，“能往回拉多少就算是多少啦，总归比那些废纸强多啦”。这话听着让人挺心酸的，可被恒大给坑了的这些人呀，全都是在各种层面上，在那废墟之中努力扒拉出点值钱玩意儿的举动呢。

这场闹剧发展到如今这个地步，就仿佛是一面照妖镜，把银行和地方政府的糊涂给照了出来，就连那些普通的老百姓，一看到 15%的理财收益，那心里也是眼红心跳的，根本就没有合理地去预估理财所蕴含的风险性。

说到底，恒大这出戏着实给所有人都来了一记闷棍。对于生意人而言，做生意可不能只想着去赚那快钱，靠借钱来度日，迟早是要崩盘的。而老百姓在进行投资的时候，也得擦亮眼睛，天上掉下来的馅饼，多半是不可信的。上面的监管部门更不能装作看不见，非得等到楼塌了才来救火。那些还住在烂尾楼里的业主，以及那些紧紧握着像废纸一样的商票的供应商，他们流下的眼泪不应该就这么白白流淌。这场付出了惨痛代价的教训，如果能换来一些真正的改变，那也算是没有白白交这么多学费啦。

如今路过恒大那些处于停工状态的楼盘，依然能够看到那些褪色的广告牌上还印着曾经的标语呢。然而，在风吹日晒之下，那曾经的金字招牌早已变得斑驳脱落，与满地狼藉的工地倒是十分相配。这样的场景瞧着着实让人感慨万千，要知道，再怎么风光的大厦，如果根基不稳，说倒那可就真的倒了；再怎么漂亮的承诺，要是没有诚信来支撑，那可就都只是空话罢了。